Commonwealth of Australia Bills

[Index] [Search] [Download] [Related Items] [Help]


This is a Bill, not an Act. For current law, see the Acts databases.


SOCIAL SERVICES AND OTHER LEGISLATION AMENDMENT (INCENTIVISING PENSIONERS TO DOWNSIZE) BILL 2022

 

 

 

2022 

 

The Parliament of the 

Commonwealth of Australia 

 

HOUSE OF REPRESENTATIVES 

 

 

 

 

Presented and read a first time 

 

 

 

 

Social Services and Other Legislation 

Amendment (Incentivising Pensioners to 

Downsize) Bill 2022 

 

No.      , 2022 

 

(Social Services) 

 

 

 

A Bill for an Act to amend the law relating to social 

security and veterans' entitlements, and for related 

purposes 

   

   

 

 

No.      , 2022 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022 

i

 

 

Contents 

Short title ........................................................................................... 1

 

Commencement ................................................................................. 1

 

Schedules ........................................................................................... 2

 

Schedule 1--Amendments

 

3

 

Social Security Act 1991

 

3

 

Veterans' Entitlements Act 1986

 

5

 

 

 

 

 

No.      , 2022

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

1

 

 

A Bill for an Act to amend the law relating to social 

security and veterans' entitlements, and for related 

purposes 

The Parliament of Australia enacts: 

1  Short title 

 

  This Act is the 

Social Services and Other Legislation Amendment 

(Incentivising Pensioners to Downsize)

 

Act 2022

2  Commencement 

 

(1)  Each provision of this Act specified in column 1 of the table 

commences, or is taken to have commenced, in accordance with 

10 

column 2 of the table. Any other statement in column 2 has effect 

11 

according to its terms. 

12 

  

 

  

 

 

 

2

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

No.      , 2022

 

 

 

Commencement information 

Column 1 

Column 2 

Column 3 

Provisions 

Commencement 

Date/Details 

1.  The whole of 

this Act 

The later of: 

(a) 1 January 2023; and 

(b) the day after the end of the period of 1 

month beginning on the day this Act 

receives the Royal Assent. 

 

Note: 

This table relates only to the provisions of this Act as originally 

enacted. It will not be amended to deal with any later amendments of 

this Act. 

 

(2)  Any information in column 3 of the table is not part of this Act. 

Information may be inserted in this column, or information in it 

may be edited, in any published version of this Act. 

3  Schedules 

 

  Legislation that is specified in a Schedule to this Act is amended or 

repealed as set out in the applicable items in the Schedule 

10 

concerned, and any other item in a Schedule to this Act has effect 

11 

according to its terms. 

12 

Amendments 

 Schedule 1

 

 

  

 

 

No.      , 2022

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

3

 

 

Schedule 1--Amendments 

   

Social Security Act 1991 

1  After subsection 1076(3A) 

Insert: 

 

(3B)  However, if subsection 1118(2) applies in relation to the person 

and: 

 

(a)  the person has financial assets that are proceeds: 

 

(i)  from the sale of the person's principal home; and 

 

(ii)  described in paragraph 1118(2)(a) or (c); and 

10 

 

(b)  the earlier of the times mentioned in that paragraph has not 

11 

occurred for the person and the proceeds; 

12 

then: 

13 

 

(c)  those financial assets are to be disregarded for the purposes 

14 

of working out the ordinary income the person is taken to 

15 

receive under subsection (3) or (3A); and 

16 

 

(d)  the ordinary income the person is taken to receive per year on 

17 

those financial assets is the amount worked out by 

18 

multiplying the value of those financial assets by the below 

19 

threshold rate. 

20 

2  Subsection 1076(4) 

21 

Omit "amount calculated under subsection (3) or (3A)", substitute "sum 

22 

of the amount calculated under subsection (3) or (3A) and the amount 

23 

(if any) calculated under paragraph (3B)(d)". 

24 

3  After subsection 1077(3A) 

25 

Insert: 

26 

 

(3B)  However, if subsection 1118(2) applies in relation to a member of 

27 

the couple and: 

28 

 

(a)  the couple have financial assets that are proceeds: 

29 

 

(i)  from the sale of the principal home of a member of the 

30 

couple; and 

31 

 

(ii)  described in paragraph 1118(2)(a) or (c); and 

32 

Schedule 1

  Amendments

 

  

 

 

 

4

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

No.      , 2022

 

 

 

(b)  the earlier of the times mentioned in that paragraph has not 

occurred for the member of the couple and the proceeds; 

then: 

 

(c)  those financial assets are to be disregarded for the purposes 

of working out the ordinary income the couple is taken to 

receive under subsection (3) or (3A); and 

 

(d)  the ordinary income the couple is taken to receive per year on 

those financial assets is the amount worked out by 

multiplying the value of those financial assets by the below 

threshold rate. 

10 

4  Subsection 1077(4) (formula) 

11 

Repeal the formula, substitute: 

12 

Sum of the amount calculated under subsection (3) or (3A)

and the amount (if any) calculated under paragraph (3B)(d)

0.5

52

 

13 

5  After subsection 1078(3A) 

14 

Insert: 

15 

 

(3B)  However, if subsection 1118(2) applies in relation to the person 

16 

and: 

17 

 

(a)  the person has financial assets that are proceeds: 

18 

 

(i)  from the sale of the person's principal home; and 

19 

 

(ii)  described in paragraph 1118(2)(a) or (c); and 

20 

 

(b)  the earlier of the times mentioned in that paragraph has not 

21 

occurred for the person and the proceeds; 

22 

then: 

23 

 

(c)  those financial assets are to be disregarded for the purposes 

24 

of working out the ordinary income the person is taken to 

25 

receive under subsection (3) or (3A); and 

26 

 

(d)  the ordinary income the person is taken to receive per year on 

27 

those financial assets is the amount worked out by 

28 

multiplying the value of those financial assets by the below 

29 

threshold rate. 

30 

Amendments 

 Schedule 1

 

 

  

 

 

No.      , 2022

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

5

 

 

6  Subsection 1078(4) 

Omit "amount calculated under subsection (3) or (3A)", substitute "sum 

of the amount calculated under subsection (3) or (3A) and the amount 

(if any) calculated under paragraph (3B)(d)". 

7  Paragraph 1118(1B)(c) 

Omit "12", substitute "24". 

8  Subsection 1118(2B) 

Omit "24", substitute "36". 

Veterans' Entitlements Act 1986 

9  Subsection 46D(3) (example) 

10 

Repeal the example, substitute: 

11 

Example:  How deemed income of a person who is not a member of a couple is 

12 

worked out per year for the person's financial assets other than 

13 

financial assets described in subsection (3A) (using rates and deeming 

14 

thresholds in force on 1 July 2022). 

15 

 

Elaine, a single pensioner, has $164,000 worth of financial assets, 

16 

made up of $150,000 in proceeds from the sale of Elaine's principal 

17 

home and $14,000 of other financial assets. Elaine intends to apply 

18 

$100,000 of the proceeds of sale to purchase another residence that is 

19 

to be Elaine's principal home. The below threshold rate is 0.25%. The 

20 

above threshold rate is 2.25%. 

21 

 

The total value of Elaine's financial assets ($64,000), disregarding 

22 

part of the proceeds of sale ($100,000--see subsection (3A)), is higher 

23 

than Elaine's deeming threshold ($56,400--see subsection 46H(1)). 

24 

So, the deeming threshold is multiplied by the below threshold rate 

25 

(0.25%): 

26 

 

0.25

$56,400

$141

100

=

 

27 

 

Elaine's deeming threshold of $56,400 is subtracted from the total 

28 

value of Elaine's financial assets ($64,000), disregarding part of the 

29 

proceeds of sale ($100,000--see subsection (3A)). The remainder is 

30 

$7,600. 

31 

 

The amount of $7,600 is multiplied by the above threshold rate 

32 

(2.25%): 

33 

Schedule 1

  Amendments

 

  

 

 

 

6

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

No.      , 2022

 

 

 

2.25

$7,600

$171

100

=

 

 

The ordinary income that Elaine is taken to receive on Elaine's 

financial assets, other than financial assets described in 

subsection (3A), is $312 per year ($141 plus $171). 

10  After subsection 46D(3) 

Insert: 

 

(3A)  However, if subsection 52(2) applies in relation to the person and: 

 

(a)  the person has financial assets that are proceeds: 

 

(i)  from the sale of the person's principal home; and 

 

(ii)  described in paragraph 52(2)(a) or (c); and 

10 

 

(b)  the earlier of the times mentioned in that paragraph has not 

11 

occurred for the person and the proceeds; 

12 

then: 

13 

 

(c)  those financial assets are to be disregarded for the purposes 

14 

of working out the ordinary income the person is taken to 

15 

receive under subsection (3); and 

16 

 

(d)  the ordinary income the person is taken to receive per year on 

17 

those financial assets is the amount worked out by 

18 

multiplying the value of those financial assets by the below 

19 

threshold rate. 

20 

Example:  To continue the example in subsection (3), Elaine's financial assets 

21 

($100,000) described in this subsection are multiplied by the below 

22 

threshold rate (0.25%): 

23 

 

0.25

$100,000

$250

100

=

 

24 

 

The ordinary income that Elaine is taken to receive on Elaine's 

25 

financial assets described in this subsection is $250 per year. 

26 

11  Subsection 46D(4) 

27 

Omit "amount calculated under subsection (3)", substitute "sum of the 

28 

amount calculated under subsection (3) and the amount (if any) 

29 

calculated under paragraph (3A)(d)". 

30 

Amendments 

 Schedule 1

 

 

  

 

 

No.      , 2022

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

7

 

 

12  Subsection 46E(3) (example) 

Repeal the example, substitute: 

Example:  How deemed income of a couple is worked out per year for the 

couple's financial assets other than financial assets described in 

subsection (3A) (using rates and deeming thresholds in force on 1 July 

2022). 

 

Maree and Peter, a couple, have $622,000 worth of financial assets, 

made up of $500,000 in proceeds from the sale of the couple's 

principal home and $122,000 of other financial assets. Maree and 

Peter intend to apply the whole of the proceeds of sale to build another 

10 

residence that is to be the couple's principal home. The below 

11 

threshold rate is 0.25%. The above threshold rate is 2.25%. 

12 

 

The total value of the couple's financial assets ($122,000), 

13 

disregarding the whole of the proceeds of sale ($500,000--see 

14 

subsection (3A)), is higher than the couple's deeming threshold 

15 

($93,600--see subsection 46H(2)). So, the deeming threshold is 

16 

multiplied by the below threshold rate (0.25%): 

17 

 

0.25

$93,600

$234

100

=

 

18 

 

The couple's deeming threshold of $93,600 is subtracted from the 

19 

total value of the couple's financial assets ($122,000), disregarding 

20 

the whole of the proceeds of sale ($500,000--see subsection (3A)). 

21 

The remainder is $28,400. 

22 

 

The amount of $28,400 is multiplied by the above threshold rate 

23 

(2.25%): 

24 

 

2.25

$28,400

$639

100

=

 

25 

 

The ordinary income that the couple is taken to receive on the 

26 

couple's financial assets, other than financial assets described in 

27 

subsection (3A), is $873 per year ($234 plus $639). 

28 

13  After subsection 46E(3) 

29 

Insert: 

30 

 

(3A)  However, if subsection 52(2) applies in relation to a member of the 

31 

couple and: 

32 

 

(a)  the couple have financial assets that are proceeds: 

33 

Schedule 1

  Amendments

 

  

 

 

 

8

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

No.      , 2022

 

 

 

(i)  from the sale of the principal home of a member of the 

couple; and 

 

(ii)  described in paragraph 52(2)(a) or (c); and 

 

(b)  the earlier of the times mentioned in that paragraph has not 

occurred for the member of the couple and the proceeds; 

then: 

 

(c)  those financial assets are to be disregarded for the purposes 

of working out the ordinary income the couple is taken to 

receive under subsection (3); and 

 

(d)  the ordinary income the couple is taken to receive per year on 

10 

those financial assets is the amount worked out by 

11 

multiplying the value of those financial assets by the below 

12 

threshold rate. 

13 

Example:  To continue the example in subsection (3), Maree and Peter's 

14 

financial assets ($500,000) described in this subsection are multiplied 

15 

by the below threshold rate (0.25%): 

16 

 

0.25

$500,000

$1,250

100

=

 

17 

 

The ordinary income that the couple is taken to receive on the 

18 

couple's financial assets described in this subsection is $1,250 per 

19 

year. 

20 

14  Subsection 46E(4) (formula) 

21 

Repeal the formula, substitute: 

22 

Sum of the amount calculated under subsection (3) and

the amount (if any) calculated under paragraph (3A)(d)

0.5

52

 

23 

15  Paragraph 52(1E)(c) 

24 

Omit "12", substitute "24". 

25 

16  Subsection 52(2A) 

26 

Omit "24", substitute "36". 

27 

Amendments 

 Schedule 1

 

 

  

 

 

No.      , 2022

 

Social Services and Other Legislation Amendment (Incentivising 

Pensioners to Downsize) Bill 2022

 

9

 

 

17  Application of amendments 

The amendments made by this Schedule apply in relation to the sale of 

a person's principal home that occurs on or after the commencement of 

this Schedule. 

 


[Index] [Search] [Download] [Related Items] [Help]